中国版首只“现金奶牛”ETF上市 聚焦高自由现金流企业ETF是第一批自由现金流主题!

2月27日,国泰基金新产品现金流ETF(159399)正式在深圳证券交易所上市。该产品募集资金14.31亿元,有效认购户1.49万人。个人投资者持有的基金认购占基金总份额的95.81%,显示了投资者对现金流ETF的肯定。

ETF作为一种定位为“股息替代”的创新工具,专注于高自由现金流公司,以其大中型市场价值风格、月度股息评估机制和政策和基本面驱动的投资逻辑引起了市场的高度关注。

业内人士表示,现金流ETF的上市不仅为投资者提供了红利策略的升级选择,也意味着A股被动投资工具进一步向精细化、战略化演变。在政策与基本面一体化的两翼下,“现金牛”市场可能成为2025年市场的主线之一,该产品定位明确,管理能力强,有望成为资金配置的重要载体。

聚焦“现金奶牛”,引导优质公司红利取代价值

1月10日,中国首批自由现金流ETF正式获批。2月20日,国泰基金宣布,其国泰富时中国A股自由现金流集中于ETF于2月19日成立,募集资金14.31亿元,有效认购1.49万户。2月27日,ETF正式在深圳证券交易所上市。中国版首只“现金奶牛”ETF上市 聚焦高自由现金流企业

据报道,自由现金流是指企业支付全部必要的经营费用和资本支出后,剩余可分配给股东和债权人的现金,衡量企业可自由控制的现金,是公司价值的基础。它不仅是资本的来源,也是衡量盈利能力的指标。

据国泰基金介绍,现金流ETF跟踪的目标指数是富时中国A股自由现金流的重点指数。其核心战略是从富时中国A股自由流通指数中选择自由现金流(近12个月自由现金流/企业价值)排名前50位的上市公司,希望通过优化“现金奶牛”公司,实现高于标准的现金流回报率。

从市值分布来看,富时中国a股自由现金流集中指数偏向大市值风格,约70%的股票加权超过1000亿。大市值权重占比较高,高于国证自由现金流指数和中证全指自由现金流指数,也高于股息指数。在风格曝光方面,富时中国a股自由现金流集中指数在价值、规模和低波动因素方面更为暴露,大市值风格突出。中国版首只“现金奶牛”ETF上市 聚焦高自由现金流企业

从行业分布的角度来看,该指数超过了石油石化和通信行业。与同类现金流指数相比,该指数在石油石化、煤炭、碳、通信等行业中所占的比例相对较高。与中国证券交易所股息指数相比,该指数超过石油石化、家电、汽车、通信、机械设备等行业,低配置银行、交通、煤炭等行业。截至2024年底,该指数十大股票分别为中石油和中国海油(600938)、美的集团(000333)、陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)、潍柴动力(00038)、中国中车(601766)、ZTE、中国联通、宇通客车(600066)。(风险提示:上述股票仅显示指数权重,非股票推荐,不构成任何投资建议。行业分布按申万一级行业划分,随市场、公司行为和成份股的变化而波动。)

从历史表现来看,该指数具有显著的中长期收益和突出的防御特征。自由现金流是股息的根源。指数成分股多为盈利能力高、现金流稳定的公司,兼顾高股息潜力和长期增长。数据显示,2013年12月31日至2024年12月31日,该指数累计增长602.17%,明显优于中证股息指数(同期增长287.57%)(信息来源:除上证综指外,富时罗素均采用全收益指数计算。注:中国证券市场成立时间短。过去的历史数据并不代表市场运作的所有阶段。过去的历史数据不构成基金业绩的保证。)中国版首只“现金奶牛”ETF上市 聚焦高自由现金流企业

政策与基本面产生共鸣,“现金牛”市场有望继续

自2024年以来,市场风格向市场价值转变,加强股息和市场价值管理,富时中国A股自由现金流集中于指数PE估值(11.2倍)、股息率(4.44%)优于同类指数,性价比突出。国泰基金表示,现金流ETF将作为一种工具产品,帮助投资者一站式捕捉“充足的现金流”高分红潜力公司的长期价值。(资料来源:富时罗素,截至2025/1/13.PE估值法选择指数成分股在规定日期总市值加总/指数成分股当前归母净利润TTM加总计算,在规定日期总市值加总计算股息率(近12个月)选择指数成分股指定日期近12个月的现金股利加总/成分股。)

据悉,现金流ETF由国泰基金量化投资部基金经理马一文掌舵。马一文深耕ETF领域,目前管理国泰中证有色金属ETF、科技创新100ETF等众多知名商品。

依托国泰基金强大的被动投资团队,ETF在指数跟踪、流动性管理和风险控制方面具有显著优势。截至2024年底,国泰基金非货币ETF管理规模达到1483.08亿元,在全行业排名第七,拥有4个100亿级ETF、23只ETF规模超过10亿元,包括宽基础、行业主题、跨境等资产。新产品的成功发行进一步巩固了国泰在细分轨道ETF领域的领先水平。